地产商业情报 / 官方报告解读NO. 04 — PUBLIC REPORTS
2025 固定资产投资结构解读
总量与结构一起看，辨认项目研究应当追问的方向。
固定资产投资485,186亿元
2025年，不含农户
全年同比−3.8%
按可比口径计算
第二产业投资177,368亿元
同比增长2.5%
设备工器具购置+11.8%
该投资构成同比增速
整体变化之中，产业结构并不一致。
国家统计局公布，2025年固定资产投资（不含农户）485,186亿元，同比下降3.8%。第一、第二产业投资分别增长2.3%和2.5%，第三产业投资下降7.4%；设备工器具购置投资增长11.8%。
图 01 · 三次产业投资构成
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按公布数值绘制 · 单位：亿元
合计485,186亿元
图 02 · 三次产业投资同比变化
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同比变化 · 左侧下降，右侧增长
| 指标 | 金额 / 亿元 | 同比 |
|---|---|---|
| 全部投资（不含农户） | 485,186 | −3.8% |
| 第一产业 | 9,570 | +2.3% |
| 第二产业 | 177,368 | +2.5% |
| 第三产业 | 298,248 | −7.4% |
数据来源：国家统计局 · 2025年全国固定资产投资基本情况（2026-01-19）。
把统计数据，转化为研究问题。
行业总量不能直接替代项目判断。
总体投资下降与部分产业增长同时出现，意味着研究不能只依靠一个全国增速。企业服务团队需要进一步区分目标行业、项目阶段及投资任务。
设备购置与工程建设分属不同环节。
设备工器具购置增长11.8%，是值得继续研究的投资构成信号。它提示我们对设备更新、安装调试、数字化配套等任务分别建立观察问题，而不是直接推断某家公司正在采购。
用宏观资料确定方向，用项目证据确认机会。
产业统计适合提供观察背景；采购、建设与企业经营材料则负责解释具体项目。两层证据接续起来，研究才可以进入实际业务流程。
下一步，可以关注什么？
项目与园区研究可围绕产业方向、投资任务和建设进度组织档案，优先补充设备、工程、服务三类需求的具体时间点与参与主体。
数据与解读口径
统计范围为计划总投资500万元及以上固定资产项目投资，以及所有房地产开发项目投资；全国口径不含农户。同比依据官方修订后的可比口径，不能直接用此前公布的上年绝对值计算。设备购置增速来自投资构成分组，不是第四个产业，也不能加入三次产业金额。
本页图表依据所列官方公开数据重新绘制；原始统计的发布机构、日期与原文链接均单独标明。“鼎思原创解读”为编辑分析，不属于原报告结论。
DINGSIHUI INSIGHTS — END